В цифрах зависимость, сложившаяся в 2005-10 годах такова, что скажем только за счет изменения курса евро с 1.2 до 1.3 долл., курс доллара к рублю сдвинется с 31 до 29.7, без учета всех прочих факторов, влияющих в России на торговый баланс и потоки капитала. Это черновой вариант заключения (ну или введения - не видел, как там окончательно скомпоновалось) к отчету по одной недавней НИР, относящейся к subj'у (т.е. ДКП ). Выкладываю тут, главным образом, для собственного пользования - просто, чтобы при необходимости не искать по кускам (все материалы тут в каком-то виде появлялись в течение последнего месяца). Стороннему читателю, если таковой вдруг найдется, оно если и любопытно, то скорее постановкой вопросов, нежели довольно «обтекаемыми» ответами на них. Ну или просто как начальное введение в тему. 1. Насколько инфляционно опасен ускоряющийся после кризисного провала рост денежной массы ? Действительно, с осени прошлого года в банковский сектор вернулся «избыток» ресурсов (по отношению к потребностям в кредитовании), сформированных за счет депозитов резидентов и капитала самих банков. В период кредитного bum-bust’а дефицит кредитных покрывался сначала «импортными» деньгами, а затем, в фазе (завершающей всякий бум) паники – «спасательными» кредитами ЦБ РФ. Но сегодня наш банковский сектор – чистый кредитор заграницы, да и ЦБ тоже ( на что указывают две линии – красная и зеленая внизу графика.) Это потенциально создает возможность (ее пока рано называть угрозой) быстрого перехода к кредитной мультипликации денежной массы в случае возникновения спроса на кредит.